138 / 408
136
DANONE
DOCUMENT DE RÉFÉRENCE 2014
Note 12.4. Instruments dérivés en couverture du risque de change financier,
de conversion et de change sur actifs
Le Groupe a mis en place une politique de suivi et de couverture de la situation nette de certaines de ses filiales, avec des évaluations
régulières des risques et des opportunités de mettre en place des instruments de couverture.
La politique du Groupe consiste à maintenir des dettes ou des excédents de trésorerie de Danone et de ses filiales dans leur devise
fonctionnelle. De plus, en application de sa politique de centralisation des risques, le Groupe est amené à gérer des financements et de
la trésorerie multi devises.
Dans le cadre de ces politiques, le Groupe a recours à des contrats de
swaps
de devises (
cross-currency swaps
).
Montant notionnel et en juste valeur
Au 31 décembre
2013
2014
(en millions d’euros)
Notionnel
Juste
Valeur
Dont
enregistré
en capitaux
propres
Notionnel
Juste
Valeur
Dont
enregistré
en capitaux
propres
Instruments qualifiés de
couverture de juste valeur
138
61
–
820
68
(9)
Instruments qualifiés de cou-
verture d’investissements nets
277
55
55
240
92
92
Instruments non qualifiés
de couverture
(a)
80
4
–
157
(10)
–
Total
(b)
495
120
55
1 217
150
83
(a) La comptabilité de couverture pour couvrir les risques de change financiers et d’actifs nets peut ne pas être appliquée pour des montants faibles et
pour lesquels, à la fois le dérivé et le sous-jacent du dérivé sont réévalués et les variations de valeur sont comptabilisées en résultat.
(b) Comprend également la juste valeur de la part taux d’intérêt des
cross-currency swaps
avec des composantes à taux fixe, par ailleurs qualifiée de
cash-
flow hedge
et enregistrée en capitaux propres.
Sensibilité des capitaux propres et du résultat aux variations de juste valeur des instruments
dérivés de change financier, de conversion et de change sur actifs
La variation de juste valeur de ces instruments dérivés induite par une variation des taux de change à la date de clôture, n’aurait pas
d’impact significatif sur les capitaux propres ni sur le résultat du Groupe. Les variations de change des instruments financiers sont com-
pensées par les variations de change constatées sur les prêts et emprunts en devises couverts ou par les variations de change constatées
sur les investissements nets à l’étranger.
Note 12.5. Instruments dérivés en couverture du risque de taux d’intérêt
Le Groupe a mis en place une politique de suivi et de gestion du risque de taux d’intérêt visant à limiter la volatilité de son résultat financier
par la mise en place d’instruments de couverture.
Ces instruments dérivés sont principalement des contrats de
swaps
de taux d’intérêt, des caps et parfois des tunnels, tous ces instruments
étant
plain vanilla
. Les instruments dérivés de taux d’intérêt sont contractés à des fins de gestion du risque de taux et sont qualifiés ou
non de couverture selon la norme IAS 39.
Juste valeur
Au 31 décembre
2013
2014
(en millions d’euros)
Juste Valeur
Dont enregistré
en capitaux
propres
Juste Valeur
Dont enregistré
en capitaux
propres
Instruments qualifiés de couverture de flux futurs
(1)
(1)
6
6
Instruments non qualifiés en comptabilité de couverture
2
−
1
−
Total
(a)
1
(1)
7
6
(a) Hausse/baisse appliquée à l’ensemble de la courbe des taux d’intérêts, aux opérations en cours et à volatilité constante.
ÉTATS FINANCIERS
ORGANISATION DE LA GESTION DES RISQUES FINANCIERS ET INSTRUMENTS DÉRIVÉS