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DANONE
DOCUMENT DE RÉFÉRENCE 2014
Interne et de l’Audit Interne. Enfin, un
reporting
mensuel de tréso-
rerie et de financement est communiqué à la Direction Générale
Finances du Groupe qui suit ainsi les orientations prises dans le
cadre des stratégies de gestion qu’elle a précédemment autorisées.
Par ailleurs, le Groupe est exposé au risque de volatilité des prix et
à une éventuelle pénurie des matières premières qu’il est amené à
acheter, principalement pour produire ses produits finis. Pour gérer
cette exposition, le Groupe a mis en place une politique d’achats
de matières premières
(Market Risk Management
). L’impact d’une
variation de prix des deux principales catégories de matières sur
le coût des achats annuels du Groupe est présenté au paragraphe
Risques sur Matières Premières ci-après.
Note 12.2. Principes comptables
Les Instruments dérivés sont enregistrés au bilan consolidé à leur
juste valeur:
î
les instruments dérivés de gestion de la dette nette et de cou-
verture d’investissements nets à l’étranger sont comptabilisés
dans des lignes de dettes financières ou d’actifs courants et
non-courants;
î
les instruments dérivés de change opérationnel sont compta-
bilisés dans la ligne Autres comptes débiteurs en Instruments
dérivés – actifs ou en Autres passifs courants dans la rubrique
Instruments dérivés – passifs.
Si l’instrument dérivé est désigné comme couverture de juste
valeur d’actifs ou passifs inscrits au bilan consolidé, les variations
de valeur du dérivé et de l’élément couvert sont enregistrées en
résultat sur la même période.
Si l’instrument dérivé est désigné comme couverture d’investisse-
ment net à l’étranger, la variation de valeur du dérivé est enregistrée
dans les capitaux propres en Écarts de conversion.
Si l’instrument dérivé est désigné comme couverture de flux de
trésorerie futurs, la variation de valeur de la partie efficace du
dérivé est enregistrée dans les capitaux propres en Autres résul-
tats enregistrés en capitaux propres. Elle est recyclée en résultat
lorsque l’élément couvert est lui-même comptabilisé en résultat
et ce, au sein de la même rubrique. En revanche, la variation de
valeur de la partie inefficace du dérivé est enregistrée directement
en résultat, dans la rubrique des Autres produits et charges finan-
ciers. Les variations de juste valeur des instruments dérivés qui
ne remplissent pas les conditions d’application de la comptabilité
de couverture sont enregistrées directement dans le compte de
résultat de la période, dans une rubrique du résultat opérationnel
ou financier selon la nature de la couverture.
Note 12.3. Instruments dérivés
en couverture du risque de change
opérationnel
La politique du Groupe consiste à couvrir ses opérations commer-
ciales hautement probables afin que, au 31 décembre, son exposition
résiduelle sur l’ensemble de l’exercice suivant soit significativement
réduite. Toutefois, lorsque les conditions de couverture de certaines
devises sont dégradées (moindre disponibilité, coût élevé, etc.), le
Groupe peut être amené à limiter la couverture de ses opérations
commerciales hautement probables dans ses devises, en ne
couvrant que partiellement l’exposition. Le Groupe a recours à
des contrats de change à terme et à des options de change pour
réduire son exposition.
L’exécution de la politique de couverture du risque de change opéra-
tionnel consiste à effectuer les couvertures nécessaires aux filiales
à travers un système centralisé de gestion ou, pour les filiales où
la législation ne le permet pas, à s’assurer de l’exécution par un
processus de suivi et de contrôle.
Le Groupe applique majoritairement la comptabilité de couverture
de flux futurs (
cash-flow hedge
).
Sur la base des opérations en cours au 31 décembre 2014, l’expo-
sition résiduelle du Groupe après couverture du risque de change
sur ses opérations commerciales hautement probables est signi-
ficativement réduite sur l’exercice 2015, les devises non couvertes
au-delà du premier semestre 2015 étant principalement le rouble
russe et le réal brésilien.
Portefeuille d’instruments dérivés de change opérationnel
Montant notionnel net des instruments dérivés des principales devises couvertes
Au 31 décembre
2013
2014
(en millions d’euros)
Contrats
de change à
terme nets
(a)
Options
de change
nettes
(b)
Total
Contrats
de change à
terme nets
(a)
Options
de change
nettes
(b)
Total
(Vente)/Achat de devises
GBP
(432)
(232)
(664)
(505)
(131)
(636)
USD
(c)
363
(73)
290
416
(27)
389
CNY
(c)
(44)
−
(44)
(145)
−
(145)
BRL
(c)
(118)
−
(118)
(143)
−
(143)
MXN
(c)
(141)
−
(141)
(138)
−
(138)
RUB
(c)
(118)
−
(118)
(36)
−
(36)
Autres
(c)
(566)
27
(539)
(739)
(9)
(748)
Total
(1 056)
(278)
(1 334)
(1 290)
(167)
(1 457)
(a) Part comptant du notionnel, sur la base des cours de clôture.
(b) Part comptant du notionnel, comprend les options dans et en dehors de la monnaie.
(c) Opérations libellées contre EUR ou contre d’autres devises.
ÉTATS FINANCIERS
ORGANISATION DE LA GESTION DES RISQUES FINANCIERS ET INSTRUMENTS DÉRIVÉS