110 / 266
110 Document de Référence 2014
Commentaires sur l’exercice 2014
4
Analyse de l’activité et des résultats consolidés
4.1
Analyse de l’activité
et des résultats consolidés
4.1.1
Principaux agrégats du compte de résultat
(en millions d’euros)
2014
2013 *
Évol. en %
Évol. en % à taux de
change constants
Chiffre d’affaires hors taxes
74 706
74 888
(0,2) %
2,9 %
Résultat opérationnel courant
2 387
2 238
6,7 %
10,6 %
Résultat opérationnel courant après QP
dans les résultats MEQ
2 423
2 267
6,9 %
10,8 %
Résultat opérationnel non courant
149
144
na
na
Résultat financier
(563)
(722)
(22,0) %
(12,9) %
Impôt sur les résultats
(709)
(631)
12,4 %
13,0 %
Résultat net des activités poursuivies - Part du Groupe
1 182
949
24,6 %
37,4 %
Résultat net des activités abandonnées - Part du Groupe
67
314
Résultat net - Part du Groupe
1 249
1 263
Free cash flow
306
26
Dette nette au 31 décembre
4 954
4 117
* Les informations comparatives 2013 présentées dans ce document ont été retraitées pour refléter l’application anticipée de l’interprétation IFRIC 21 –
Droits ou
taxes
, ainsi que le reclassement de la ligne de quote-part dans le résultat des sociétés mises en équivalence au compte de résultat. Ces retraitements sont décrits
en note 4 des comptes consolidés annuels.
Les performances de l’année 2014 traduisent la poursuite de la
dynamique de croissance de l’activité avec une accélération de la
croissance organique des ventes et une progression des résultats
du Groupe à taux de changes constants.
■
les ventes augmentent de 2,9 % à taux de changes constants,
avec une croissance organique dans tous les formats en France,
une amélioration significative de la tendance des ventes en Europe,
et une forte croissance organique des pays émergents, portée par
le Brésil et l’Argentine ;
■
le résultat opérationnel courant s’établit à 2 387 millions d’euros, en
hausse de 10,6 % à taux de changes constants ; l’Europe (y compris la
France) affiche une hausse du résultat opérationnel courant de +7,0 %
alors que les pays émergents (Amérique latine et Asie) enregistrent
une croissance de +14,9 % ;
■
le résultat opérationnel non courant est positif et s’établit à 149 millions
d’euros. Il se compose principalement de la plus-value relative
à l’opération d’apport à la coentreprise Carmila. Il correspondait
principalement au 31 décembre 2013 à la plus-value générée dans
le cadre de la cession de la participation de 25 % détenue dans Majid
Al Futtaim Hypermarkets ;
■
la charge financière nette s’établit à 563 millions d’euros, en diminution
de 159 millions d’euros, en raison essentiellement d’une baisse des
charges financières exceptionnelles (en 2013, le résultat financier
incluait une charge de 119 millions d’euros liée à l’opération de rachat
de dette obligataire) et d’une amélioration du coût de l’endettement
financier net ;
■
la charge d’impôt sur les résultats s’élève à 709 millions d’euros, soit
35,3 % du résultat avant impôt ;
■
le résultat net des activités poursuivies, part du Groupe, ressort
à 1 182 millions d’euros, à comparer à un résultat de 949 millions
d’euros en 2013 ;
■
Le résultat net des activités abandonnées, part du Groupe, s’établit
à 67 millions d’euros, et provient essentiellement de la résolution
d’un litige ancien ;
■
en conséquence, le résultat net part du Groupe est de 1 249 millions
d’euros, à comparer à un résultat de 1 263 millions d’euros en 2013 ;
■
le cash-flow libre s’élève à 306 millions d’euros, à comparer
à 26 millions d’euros en 2013.