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DOCUMENT DE RÉFÉRENCE
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L’ORÉAL 2013
COMPTES CONSOLIDÉS 2013
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NOTES ANNEXES AUX COMPTES CONSOLIDÉS
Les taux d’actualisation retenus sont obtenus par référence au
taux de rendement des obligations des émetteurs privés,de très
bonne qualité de signature, de maturité correspondant à celle
de l’engagement.Le niveau de qualité retenu est apprécié par
référence à la notation minimale AA-/Aa3 auprès de l’une des
trois principales agences de notation financière.
Ils se déclinent comme suit par zone géographique :
En %
2013
2012
2011
Moyenne pondérée tous pays
3,8 %
3,6 %
4,5 %
Dont :
Zone Euro
(1)
3,5 %
3,4 %
4,7 %
États-Unis
4,3 %
3,5 %
4,3 %
Royaume-Uni
4,5 %
4,5 %
5,0 %
(1) La moyenne pondérée résulte pour 2013 d’un taux d’actualisation de 3,5 % pour les régimes de rente d’une duration moyenne de 22,1 ans et d’un taux de 3,3 %
pour les régimes de capitaux d’une duration moyenne de 12,7 ans.
Une baisse de 50 points de base des taux d’actualisation entraînerait une augmentation des engagements de 211,2 millions d’euros
sur la zone euro,de 52,9 millions d’euros sur les États-Unis et de 47,7 millions d’euros sur le Royaume-Uni.
Les taux de rendement prospectif des actifs de couverture ont été déterminés en fonction de la composition des portefeuilles d’actifs en
retenant pour chaque catégorie d’actifs des niveaux de rendement représentatifs de leur risque et de l’historique de leurs performances,
excepté au 31 décembre 2013 et au 31 décembre 2012,où les taux de rendement sont alignés sur les taux d’actualisation.
Ils se déclinent comme suit par zone géographique :
En %
2013
2012
2011
Moyenne pondérée tous pays
3,8 %
3,6 %
5,5 %
Dont :
Zone Euro
3,5 %
3,4 %
5,5 %
États-Unis
4,3 %
3,5 %
6,0 %
Royaume-Uni
4,5 %
4,5 %
5,8 %
Une baisse de 50 points de base des taux de rendement prospectif entraînerait une baisse des actifs ainsi que du rendement attendu
des fonds de - 7,3millions d’euros sur la zone euro,de - 2,9millions d’euros sur les États-Unis et de - 2,3millions d’euros sur le Royaume-Uni.
Les actifs de couverture sont investis à la clôture de la façon suivante :
En %
31.12.2013
31.12.2012
31.12.2011
Actions
(1)
37,5 %
35,1 %
34,3 %
Obligations
52,5 %
55,6 %
53,1 %
Immobilier
(2)
3,6 %
3,5 %
4,2 %
Placements monétaires
1,1 %
1,1 %
3,9 %
Divers
5,3 %
4,7 %
4,5 %
TOTAUX
100 %
100 %
100 %
(1) Dont actions L’Oréal : néant.
(2) Dont locaux occupés par l’entreprise : néant.
Les hypothèses utilisées pour le calcul des engagements tiennent compte des conditions économiques propres à chaque pays ou
société du Groupe.Les hypothèses moyennes pondérées se déclinent comme suit pour le Groupe :
En %
31.12.2013
31.12.2012
31.12.2011
Taux d’actualisation
3,8 %
3,6 %
4,5 %
Taux de progression des salaires
4,9 %
4,9 %
4,7 %
Taux de rendement long terme attendu sur les actifs
3,8 %
3,6 %
5,5 %
31.12.2013
31.12.2012
31.12.2011
Taux initial
Taux final
Application
du taux final
Taux initial
Taux final
Application
du taux final
Taux initial
Taux final
Application
du taux final
Taux d’évolution
des coûts médicaux
4,9 % 3,6 %
2019
5,7 % 3,8 % 2019
5,4 % 3,7 % 2016