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DANONE
DOCUMENT DE RÉFÉRENCE 2015
Aperçu des activités, facteurs de risques
2.7 Facteurs de risques
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Identification du risque
suivi et gestion du risque
Toute période d’instabilité politique ou économique dans un
pays où Danone est implanté ou toute mesure économique,
réglementaire ou politique du type de celles décrites ci-avant
qui pourrait être mise en œuvre dans certains pays, pourrait
avoir un impact négatif sur les activités de Danone, ses résul-
tats et sa réputation.
Conjoncture économique des principaux
marchés de Danone
L’activité de Danone et notamment ses ventes, son résultat opé-
rationnel et la trésorerie générée dépendent de la conjoncture
économique de ses principaux marchés.
Outre les risques en devise évoqués ci-dessous, dans les
périodes de ralentissement économique et/ou de réduction
des déficits et de la dette publics qui peuvent toucher certains
pays, Danone peut être confronté aux phénomènes suivants :
•
contraction des achats des consommateurs dont le pouvoir
d’achat aurait diminué et/ou une évolution des modes de
consommation due à la conjoncture économique ;
•
alourdissement des taxes existantes et instauration de
nouvelles taxes appliquées aux consommateurs et/ou
entreprises notamment dans les pays fortement endettés ;
•
concernant plus spécifiquement le Pôle Nutrition Médi-
cale, réduction du niveau de remboursement des produits
médicaux et/ou pression sur leur prix, contraction des
dépenses de santé.
Ces évolutions sont susceptibles d’avoir des effets négatifs sur
les activités de Danone et ses résultats.
Par ailleurs, comme décrit au paragraphe 2.3
Axes stratégiques
,
afin d’assurer sa croissance à long terme, la stratégie de crois-
sance de Danone s’appuie en premier lieu sur un nombre limité
de pays, dans lesquels Danone dispose de solides positions sur
des marchés en forte croissance. Une évolution défavorable de
son activité dans l’un ou plusieurs de ces pays est susceptible
d’avoir des effets négatifs sur sa croissance.
Enfin, compte tenu de leur situation économique et/ou moné-
taire, certains pays, comme l’Argentine, connaissent des
niveaux d’inflation extrêmement élevés et potentiellement
très volatiles ce qui est susceptible d’avoir un impact sur les
activités de Danone et ses résultats.
Le développement international de Danone induit une répartition
géographique de ses activités contribuant à diversifier et, dans
une moindre mesure, limiter la concentration du risque lié à
la conjoncture économique sur un pays donné. Par ailleurs,
Danone s’appuie notamment sur (i) son système de
reporting
pour suivre son activité et l’impact éventuel de la conjoncture
économique dans les pays dans lesquels il est présent, et
(ii) son organisation pour prendre les mesures nécessaires
(adaptation de son activité, de son organisation, restructura-
tions le cas échéant).
Conditions climatiques et saisonnalité
Les ventes peuvent, dans certains cas, et pour certains pro-
duits de Danone, être liées aux conditions climatiques et à la
saisonnalité. En particulier, la consommation de boissons est
généralement plus importante durant les mois d’été et par
exemple, des températures estivales relativement fraîches
peuvent entraîner une réduction sensible du volume des
ventes de boissons, notamment d’eau embouteillée, sur la zone
concernée et ce, par rapport à une année normale. Les cycles
de consommation saisonniers auxquels sont soumis certains
produits de Danone et les variations climatiques sont suscep-
tibles d’affecter négativement ses activités et ses résultats.
De plus, les conditions climatiques peuvent avoir un impact sur
le prix et la disponibilité de certaines matières premières et
donc sur Danone. Ce risque est décrit au paragraphe ci-avant
Matières premières : volatilité des prix et disponibilité.
L’intensité de la saisonnalité diffère selon les métiers de
Danone. De plus, le développement international de Danone
induit une répartition géographique de ses activités contribuant
à diversifier et limiter la concentration du risque de variations
climatiques sur une région donnée. Enfin, Danone s’appuie sur
son expérience opérationnelle (notamment
via
le développement
de son offre produits et l’animation de ses marchés) pour limi-
ter, autant que possible, l’impact des conditions climatiques.