Document de référence 2017

États financiers 5 Comptes consolidés au 31 mars 2017 NOTE 38 IMPACTS CAPITAUX PROPRES DE LA COMPTABILITÉ DE COUVERTURE La réserve de couverture comprend la partie efficace de la variation nette cumulée de la juste valeur des instruments de couverture des flux de trésorerie attribuables à des transactions couvertes qui ne sont pas encore réalisées. AU 31/03/16 7 119 Gains/Pertes sur couverture de flux de trésorerie Couverture de change 201 Impôts différés - 69 Recyclage en résultat Couverture de change - 10 857 Impôts différés 3 738 AU 31/03/17 132 La part recyclée en résultat est comptabilisée en résultat opérationnel courant. 5.1.2.15 Informations relatives aux risques de marché et à la juste valeur des actifs et passifs financiers Dans le cadre de son activité, le Groupe peut être plus oumoins exposé aux risques de taux d’intérêt, de liquidité, de change, de contrepartie et de crédit, ainsi que de financement. Le Groupe a mis en place une politique de gestion de ces risques décrite ci-dessous. NOTE 39 RISQUE DETAUX D’INTÉRÊT Le risque de taux d’intérêt est notamment induit par la dette du Groupe portant intérêts. Il est principalement libellé en euro et est géré de façon centralisée. La gestion du risque de taux vise essentiellement à minimiser le coût des emprunts financiers du Groupe et à réduire l’exposition à ce risque. Pour cela, le Groupe privilégie les emprunts à taux fixes pour les besoins de financement permanents, et les emprunts à taux variables pour financer les besoins ponctuels liés à l’augmentation du fonds de roulement durant les périodes de haute activité. L’emprunt de type Schuldschein de 200 M€ est un mix de taux variable et de taux fixe. Au 31 mars 2017, la dette du Groupe est constituée principalement d’emprunts obligataires de type Euro PP et OCEANE à taux fixe, d’un emprunt Schuldschein avec unmix de taux variable et de taux fixe, de prêts, de billets de trésorerie et de découverts bancaires. Analyse de sensibilité au risque de taux sur la dette à taux variable L’exposition du Groupe à une variation des taux d’intérêt sur la dette est présentée dans le tableau suivant : Dettes Type de taux Taux Nominal Intérêt/an Variation de 1 % Différence Emprunts Variable 0,00 % - 155 000 - - 1 550 - 1 550 TOTAL - 155 000 - - 1 550 - 1 550 NOTE 40 RISQUE DE LIQUIDITÉS Pour financer les besoins ponctuels liés à l’augmentation du fonds de roulement durant les périodes de haute activité, le Groupe dispose au 31 mars 2017, d’un crédit syndiqué de 250M€, de prêts de 15M€, de lignes bilatérales de 60M€, de lignes de crédits auprès d’organismes bancaires pour 79 M€ et de billets de trésorerie pour 66 M€ (sur un programme d’un montant maximum de 300 M€). Par ailleurs le Groupe a émis des Euro PP pour 60M€, des OCEANES pour 400 M€, et un emprunt de type Schuldschein de 200 M€. Le Groupe a mis en place des conventions de trésorerie permettant la gestion centralisée au niveau de la société mère des comptes bancaires de la majorité des sociétés du Groupe. - Document de référence 2017 174