Document de référence 2016

74 – GECINA Commentaires sur l’exercice Document de référence 2016 2.5. ACTIF NET RÉÉVALUÉ TRIPLE NET ACTIF NET RÉÉVALUÉ TRIPLE NET – BLOC (FORMAT EPRA) L’Actif Net Réévalué triple net dilué est calculé selon les recommandations de l’EPRA (1) . Il est calculé à partir des capitaux propres du Groupe issus des états financiers qui intègrent la juste valeur en bloc hors droits des immeubles de placement, des immeubles en restructuration et des immeubles destinés à la vente ainsi que des instruments financiers. Les éléments ci-dessous sont retraités des capitaux propres du Groupe afin de calculer l’ANR dilué et l’ANR triple net dilué : ■■ les plus-values latentes sur les immeubles valorisés au bilan à leur coût historique tels que l’immeuble d’exploitation et les immeubles en stock, calculées à partir des valeurs d’expertise en bloc hors droits déterminées par des experts indépendants ; ■■ la prise en compte de la fiscalité différée afférente aux sociétés ne relevant pas du régime SIIC ; ■■ la juste valeur des dettes financières à taux fixe ; ■■ l’effet de la hausse des droits de mutation à Paris et de la taxe additionnelle sur les cessions de locaux à usage de bureaux en Île-de-France, toutes deux applicables au 1 er janvier 2016 (anticipé au 31 décembre 2015). Les droits d’enregistrement sont déterminés en tenant compte du mode de cession de l’actif le plus approprié : cession de l’actif ou des titres de la société. Pour le cas où la cession de la société en lieu et place de la vente de l’actif apparaît plus avantageuse, les droits d’enregistrement qui en résultent sont substitués à ceux déduits des expertises immobilières. Le nombre d’actions dilué inclut le nombre d’actions susceptibles d’être créées par l’exercice des instruments de capitaux propres à émettre lorsque les conditions d’émission sont remplies. Le nombre d’actions dilué ne tient pas compte des actions détenues en autocontrôle. L’Actif Net Réévalué triple net EPRA dilué s’élève à 8 376,5 millions d’euros au 31 décembre 2016 soit 132,1 euros par action totalement dilué. L’ANR EPRA dilué s’élève à 8 484,9 millions d’euros au 31 décembre 2016, soit 133,8 euros par action. L’ANR triple net dilué en valeur lots ressort à 141,9 euros/ action au 31 décembre 2016 contre 131,5 euros/action au 31 décembre 2015. (1) European Public Real Estate Association . Le tableau ci-dessous, conforme aux recommandations de l’EPRA, présente le passage entre les capitaux propres du Groupe issus des états financiers et l’ANR triple net dilué. Actif Net Réévalué – bloc En millions d’euros 31/12/2016 31/12/2015 Montant/ Nombre d’actions €/action Montant/ Nombre d’actions €/action Nombre d’actions totalement dilué 63 402 484 63 327 690 Capitaux propres IFRS 8 276,0 7 735,8 + Effet de l’exercice des stock-options 17,7 57,5 ANR DILUÉ 8 293,7 130,8 € 7 793,3 123,1 € + Mise en juste valeur des immeubles, si l’option du coût amorti a été retenue 92,9 86,6 - Hausse des droits de mutation (72,9) + Optimisation des droits de mutation 68,9 74,3 - Juste valeur des instruments financiers 29,5 26,8 - Impôts différés liés aux effets d’entrée dans le régime SIIC - 1,8 = ANR EPRA DILUÉ 8 484,9 133,8 € 7 909,9 124,9 € + Juste valeur des instruments financiers - 29,5 (26,8) + Juste valeur des dettes - 78,9 (113,4) + Impôts différés liés aux effets d’entrée dans le régime SIIC - (1,8) = ANR TRIPLE NET EPRA DILUÉ 8 376,5 132,1 € 7 767,9 122,7 €