Document de référence 2016

63 GECINA – Commentaires sur l’exercice Document de référence 2016 2.2.3. ÉCHÉANCIER DE LA DETTE Au 31 décembre 2016, la durée de vie moyenne de la dette de Gecina est de 6,7 années (1) , en amélioration d’une année par rapport au 31 décembre 2015. L’ensemble des échéances de crédit des trois prochaines années est couvert par des lignes de crédit non utilisées au 31 décembre 2016. Par ailleurs, 93 % de la dette présente une maturité supérieure à 4 ans et 67 % de la dette présente une maturité supérieure à 5 ans. Échéancier de la dette au 31 décembre 2016 (après affectation des lignes de crédit non utilisées) > 5 ans 4-5 ans 3-4 ans 2-3 ans 1-2 ans 0-1 an 67 % 26 % 7 % 0 % 0 % 0 % (1) Après prise en compte des lignes de crédit non utilisées. 2.2.4. COÛT MOYEN DE LA DETTE Le coût moyen de la dette tirée est en nette diminution à 1,7 % en 2016, contre 2,2 % en 2015. Cette évolution favorable s’explique principalement par la stratégie financière du Groupe (notation de crédit, structure financière, politique de couverture, échéancier de crédit…), mise en place dans un environnement de marché favorable. Le coût moyen de la dette total est également en nette amélioration à 2,2 % en 2016, contre 2,7 % en 2015. Les intérêts capitalisés sur les projets en développement s’élèvent à 6,5 millions d’euros en 2016 (contre 5,9 millions d’euros en 2015). Évolution du coût moyen de la dette tirée sur les cinq derniers exercices 2016 2015 2014 2013 2012 1,7 % 2,2 % 3,0 % 3,5 % 3,7 % 2.2.5. NOTATION FINANCIÈRE Le Groupe Gecina est suivi à la fois par les agences Moody’s et Standard & Poor’s : ■■ Moody’s a rehaussé la notation Gecina de Baa1 perspective stable à A3 perspective stable le 22 décembre 2016 ; ■■ Standard & Poor’s a, de son côté, revu sa perspective à la hausse de BBB+ perspective stable à BBB+ perspective positive le 25 octobre 2016.