67 / 364
DANONE
DOCUMENT DE RÉFÉRENCE 2015
Activités de Danone en 2015 et perspectives 2016
3.6 Indicateurs financiers non définis par les normes IFRS
67
3.6 Indicateurs financiers non définis par les normes IFRS
Danone communique sur les indicateurs financiers non définis par
les normes IFRS suivants :
•
variations en données comparables du chiffre d’affaires, du
résultat opérationnel courant, de la marge opérationnelle cou-
rante, du résultat net courant et du BNPA courant ;
•
résultat opérationnel courant ;
•
marge opérationnelle courante ;
•
résultat net courant ;
•
taux d’imposition courant ;
•
BNPA courant ;
•
free cash-flow
;
•
free cash-flow
hors éléments exceptionnels ;
•
dette financière nette.
Compte tenu du contexte de consommation très dégradé en Europe,
Danone s’est fixé en 2012 un objectif d’économies et d’adaptation
de ses organisations afin de regagner de la compétitivité. Danone
publie, depuis le premier semestre 2013, un indicateur de
free cash-
flow
excluant les flux de trésorerie relatifs aux initiatives qu’il serait
amené à mettre en œuvre dans ce cadre.
Les indicateurs financiers non définis par les normes IFRS utilisés
par Danone sont calculés de la façon suivante :
Les variations en données comparables
du chiffre d’affaires, du
résultat opérationnel courant, de la marge opérationnelle courante,
du résultat net courant et du BNPA courant reflètent la performance
organique de Danone en excluant essentiellement l’impact :
•
des variations de périmètre en calculant les indicateurs de
l’exercice considéré sur la base du périmètre de consolidation
de l’exercice précédent ;
•
des changements dans les principes comptables applicables ;
•
des variations de taux de change (i) en calculant les indicateurs
de l’exercice considéré et ceux de l’exercice précédent sur la base
de taux de change identiques (le taux de change utilisé est un
taux annuel prévisionnel déterminé par Danone pour l’exercice
considéré et appliqué aux deux exercices), et (ii) en corrigeant
des écarts créés par une volatilité exceptionnelle de l’inflation
dans des pays structurellement hyper-inflationnistes, source de
distorsion dans la lecture de la performance organique de Danone.
Dans un contexte en 2014 où l’inflation en Argentine, déjà structu-
rellement élevée, a connu une accélération, à la suite notamment de
la dévaluation forte et soudaine de sa devise en janvier, l’utilisation
d’un taux de change identique pour comparer l’exercice considéré
et l’exercice précédent s’est révélée insuffisante pour refléter la
performance organique de Danone dans ce pays. Par conséquent,
Danone a précisé la définition des variations en données comparable,
afin d’inclure dans les effets de change les écarts créés par une
volatilité exceptionnelle de l’inflation dans des pays structurel-
lement hyper-inflationnistes. Ce traitement est appliqué à partir
de la publication des résultats annuels de l’exercice 2014, où il ne
concerne que l’Argentine. Il conduit à (a) limiter l’inflation des prix et
des coûts des produits vendus au kilo à leur niveau moyen sur trois
ans, et (b) plafonner la marge opérationnelle courante à son niveau
de l’exercice précédent, et ce pour chacun des Pôles présents dans
le pays. Concernant l’exercice 2014, ce retraitement avait été réalisé
au quatrième trimestre pour l’ensemble de l’exercice.
Le résultat opérationnel
courant correspond au résultat opérationnel
de Danone avant prise en compte des Autres produits et charges
opérationnels. En application de la recommandation 2013-03 du CNC
“relative au format des comptes consolidés des entreprises établis
selon les normes comptables internationales”, les Autres produits
et charges opérationnels comprennent des éléments significatifs
qui, en raison de leur nature et de leur caractère inhabituel, ne
peuvent être considérés comme inhérents à l’activité courante de
Danone. Ils incluent principalement les plus ou moins-values de
cession d’activités et de participations consolidées, les dépréciations
d’écarts d’acquisition, des coûts significatifs relatifs à des opérations
de restructuration stratégiques et de croissance externe majeures
ainsi que les coûts (encourus ou estimés) liés à des crises et litiges
majeurs. Par ailleurs, dans le cadre des normes IFRS 3 Révisée
et IAS 27 Révisée, Danone présente également dans la rubrique
des Autres produits et charges opérationnels (i) les frais d’acqui-
sitions des sociétés dont Danone prend le contrôle, (ii) les écarts
de réévaluation comptabilisés suite à une perte de contrôle, et (iii)
les variations des compléments de prix d’acquisition ultérieures à
une prise de contrôle.
La marge opérationnelle courante
correspond au ratio résultat
opérationnel courant sur chiffre d’affaires net.
Le résultat net courant
correspond à la part du Groupe dans le
Résultat net courant total. Le Résultat net courant total mesure
la performance récurrente de l’Entreprise et exclut les éléments
significatifs qui, en raison de leur nature et de leur caractère inhabi-
tuel, ne peuvent être considérés comme inhérents à la performance
courante de Danone. Les éléments non courants incluent princi-
palement les Autres produits et charges opérationnels, les plus
ou moins-values de cession et les dépréciations de participations
consolidées par mise en équivalence ou non consolidées ainsi que
les produits et charges d’impôts relatifs aux éléments non courants.
Ces éléments exclus du Résultat net courant total représentent le
Résultat net non courant total.
Le taux d’imposition courant
mesure le taux d’imposition relatif
à la performance récurrente de Danone et correspond au ratio
produits et charges d’impôts relatifs aux éléments courants sur
résultat net courant total.
Le BNPA courant
correspond au ratio résultat net courant – Part
du Groupe sur nombre d’actions dilué.
Le
free cash-flow
représente le solde de la trésorerie provenant de
l’exploitation après prise en compte des investissements industriels
nets de cession et, dans le cadre de la norme IFRS 3 Révisée, avant
prise en compte (i) des frais d’acquisitions des sociétés dont Danone
prend le contrôle et (ii) des flux de trésorerie liés aux compléments
de prix d’acquisition versés ultérieurement à une prise de contrôle.
Le
free cash-flow
hors éléments exceptionnels
correspond au
free
cash-flow
avant prise en compte des flux de trésorerie relatifs aux
initiatives que Danone pourrait être amenée àmettre enœuvre dans
le cadre du plan d’économies et d’adaptation de ses organisations
en Europe.
La dette financière nette
représente la part de dette nette portant
intérêt. Elle est calculée sur la base des dettes financières courantes
et non courantes, après exclusion des Dettes liées aux options
accordées aux détenteurs d’intérêts ne conférant pas le contrôle,
et nette des Disponibilités, des Placements à court terme et des
Instruments dérivés – actifs.