Carrefour - Document de Référence 2017

5 COMPTES CONSOLIDÉS AU 31 DÉCEMBRE 2017 Notes annexes CARREFOUR | DOCUMENT DE RÉFÉRENCE 2017 279 Le calcul de sensibilité (à un an, sur l’ensemble de la dette) à l’évolution des taux est présenté dans le tableau ci-dessous : (en millions d’euros) (- : perte ; + : gain) Baisse des taux de 0,50 % Hausse des taux de 0,50 % Impact capitaux propres (OCI) Impact résultat Impact capitaux propres (OCI) Impact résultat Placements - (3,4) - 3,4 Options qualifiées de couverture de flux de trésorerie (0,2) (8,3) 7,8 4,7 Dérivés (trading) - (0,2) - 0,5 INCIDENCE TOTALE (0,2) (11,9) 7,8 8,6 Risque de change 12.7.3 Le risque de change transactionnel est le risque par lequel une évolution défavorable des cours de change pourrait détériorer un flux de trésorerie commercial libellé en devise étrangère. Les activités du Groupe dans le monde sont réalisées par des filiales qui opèrent essentiellement dans leur propre pays (achats et ventes en devises locales). Par conséquent, l’exposition du Groupe au risque de change sur les opérations commerciales est naturellement limitée et concerne essentiellement l’importation. Le risque sur les opérations d’importation fermes (achat de marchandises en devises) est couvert par des achats à terme de devises. La maturité de ces opérations de change est généralement inférieure à 12 mois. Variation de valorisation due à une hausse/baisse des cours sur les instruments de change : (en millions d’euros) (- : perte ; + : gain) Baisse du cours de 10 % Hausse du cours de 10 % Impact capitaux propres (OCI) Impact résultat Impact capitaux propres (OCI) Impact résultat Position EUR/USD - (104,7) - 104,7 Position EUR/RON - 6,2 - (6,2) Position EUR/PLN - 5,7 - (5,7) Position EUR/HKD - (4,3) - 4,3 Position EUR/CNY - (2,6) - 2,6 Position RON/USD - (2,0) - 2,0 Le risque de change bilantiel est le risque par lequel une évolution défavorable des cours de change détériorerait les capitaux propres d’une filiale dont la monnaie fonctionnelle n’est pas l’euro, convertis en euros dans les comptes consolidés du Groupe établis en euros. Le bilan et le compte de résultat sont exposés au risque de conversion : les ratios de structure financière consolidée sont sensibles aux variations des parités de change qui impactent le résultat et les capitaux propres des filiales étrangères opérant en dehors de la zone euro. Le risque de conversion pesant sur les opérations réalisées dans des pays hors zone euro concerne essentiellement le real brésilien, le peso argentin et le renminbi chinois : à titre d’exemple, l’incidence de la variation des taux de change moyens utilisés en 2017 comparés à ceux de 2016 a affecté positivement le chiffre d’affaires du Groupe de 269 millions d’euros (+ 0,3 % du chiffre d’affaires 2017) et son résultat opérationnel courant de 58 millions d’euros (+ 3 % du résultat opérationnel courant 2017). Enfin, lorsque des financements locaux sont mis en place, ils sont généralement effectués dans la devise locale.