Carrefour - Document de Référence 2017

5 COMPTES CONSOLIDÉS AU 31 DÉCEMBRE 2017 Notes annexes CARREFOUR | DOCUMENT DE RÉFÉRENCE 2017 247 Principales hypothèses financières utilisées pour l’estimation des valeurs d’utilité 6.3.1.4 Les hypothèses de taux de croissance perpétuelle et de taux d’actualisation (Weighted Average Cost of Capital – WACC) par pays, prises en compte pour les tests de dépréciation 2017 et 2016, se présentent comme suit : Pays 2017 2016 Taux d’actualisation après impôt Taux de croissance perpétuelle Taux d’actualisation après impôt Taux de croissance perpétuelle France 6,3 % 1,8 % 6,3 % 1,8 % Espagne 6,8 % 2,1 % 6,8 % 1,9 % Italie 6,7 % 1,7 % 6,6 % 1,7 % Belgique 6,2 % 1,8 % 6,3 % 1,8 % Pologne 8,4 % 3,0 % 8,5 % 2,8 % Roumanie 9,0 % 2,6 % 8,5 % 2,5 % Brésil 12,3 % 4,4 % 13,0 % 4,8 % Argentine 16,2 % 7,4 % 16,6 % 7,3 % Chine 9,7 % 2,4 % 8,9 % 2,6 % Taïwan 7,2 % 1,9 % 7,4 % 1,9 % Immeubles de placement 6.4 Principes comptables Selon la norme IAS 40 – Immeubles de placement, les immeubles de placement sont des biens immobiliers (constructions ou terrains) détenus pour en retirer des loyers ou/et pour valoriser le capital. Au regard des critères attachés à cette norme, ces actifs qui génèrent des flux de trésorerie largement indépendants des autres actifs détenus par le Groupe dans le cadre de l’exploitation des magasins correspondent au sein du Groupe aux galeries marchandes (ensemble de commerces et de services implantés derrière les lignes de caisses des magasins), en pleine propriété ou copropriété ou détenues dans le cadre d’un contrat de location-financement, et dont la surface est au moins égale à 2 500 mètres carrés. Les immeubles de placement sont comptabilisés à leur coût historique et amortis linéairement sur la même période que les immobilisations corporelles de même nature (cf. note 6.2). Les revenus locatifs provenant des immeubles de placement sont comptabilisés en « Autres revenus », sur une base linéaire sur toute la durée de location. Les avantages consentis par le Groupe au titre d’un contrat de location font partie intégrante du total net des revenus locatifs, sur toute la durée de location (cf. note 6.2). La juste valeur des immeubles de placement est évaluée deux fois par an : soit en appliquant aux loyers bruts annualisés générés par ● chaque immeuble de placement, un multiple, fonction de la rentabilité calculée sur chacune des galeries marchandes, et un taux de capitalisation, fonction du pays ; soit en ayant recours à des expertises indépendantes utilisant ● deux méthodes : la méthode des flux de trésorerie actualisés et la méthode par le rendement. Les experts utilisent également par recoupement les valeurs vénales au m 2 et les valeurs de marché utilisées sur les transactions comparables. Compte tenu du peu de données publiques disponibles notamment en terme de taux de capitalisation, de la complexité des évaluations d’actifs immobiliers et de l’utilisation des états locatifs propres au Groupe, ce dernier considère la classification en niveau 3 de la hiérarchie de juste valeur comme la mieux adaptée. (en millions d’euros) 31/12/2017 31/12/2016 Immeubles de placement (valeur brute) 593 475 Amortissements et dépréciations (183) (161) TOTAL IMMEUBLES DE PLACEMENT 410 314