Que va nous réserver 2024 ? Tout d’abord, un « Si la croissance des résultats des sociétés pourrait rester contenue au vu de la croissance économique modérée, les investisseurs devraient se porter vers des thématiques de long-terme comme l’intelligence artificielle, la lutte contre l’obésité ou la transition énergétique. » 2024 : NORMALISATION, RÉSILIENCE ET THÉMATIQUES DE LONG-TERME possible changement de leadership à la tête des Etats-Unis puisque les élections américaines prendront place en novembre avec potentiellement les mêmes protagonistes qu’il y a 4 ans. D’un point de vue macro-économique, l’inflation devrait continuer à se normaliser pour se rapprocher des cibles des banques centrales. Ces dernières pourraient devoir agir en baissant leur taux directeur afin d’assurer un atterrissage de l’économie en douceur, un exercice pas évident, notamment en année électorale aux Etats-Unis. Du point de vue des investissements, la hausse des taux a permis de redonner aux obligations toute leur place dans un portefeuille équilibré grâce à leur portage attractif en terme réel et leur rôle de coussin en cas de ralentissement économique plus prolongé. 2024 devrait aussi confirmer certaines tendances côté actions. Si la croissance des résultats des sociétés pourrait rester contenue au vu de la croissance économique modérée, les investisseurs devraient se porter vers des thématiques de longterme comme l’intelligence artificielle, la lutte contre l’obésité ou la transition énergétique. centrales ont aussi joué leur rôle de leader dans la lutte contre l’inflation en montant leurs taux directeurs à des niveaux encore jamais atteint au cours des 20 dernières années. Si l’inflation reste en Europe et aux Etats-Unis au-dessus des 2% cible de la Fed et la Banque centrale européenne (BCE), la hausse des taux est probablement derrière nous. Le rôle des banquiers centraux ne s’est pas limité l’an dernier à resserrer leur politique monétaire : Ils ont dû intervenir en urgence pour sauver des banques régionales américaines et la deuxième banque suisse. Grâce à leurs interventions, le système financier mondial a démontré une bien meilleure résilience que lors de la crise de 2008. 2023 a malheureusement été marqué par un regain des tensions géopolitiques. La guerre menée par la Russie en Ukraine continue, les tensions entre la Chine et les Etats-Unis ne faiblissent pas et le conflit israélo-palestinien sont autant de preuves que le monde devient de plus en plus multipolaire. Les pays émergents voient aussi poindre un changement de leadership économique avec l’importance croissante de l’Inde aux dépens de la Chine et la volonté du bloc de BRICS de s’ouvrir à de nouveaux membres afin de peser davantage dans la géopolitique mondiale. L’Europe dans tout cela ? Sa situation peut paraître relativement calme au regard des événements dans le reste du monde. Elle vit au rythme d’un scénario macro-économique qualifié de boucle d’or, ni trop chaud ni trop froid. Rapport annuel 2023 17
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