Document de référence 2017

Gouvernance, risques, gestion des risques et contrôle interne 3 Rapport du Président du Conseil d’administration sur le gouvernement d’entreprise, le contrôle interne et la gestion des risques IMPACT D’UNEVARIATION DE +/- 1 % DES PRINCIPALES DEVISES SUR LE CHIFFRE D’AFFAIRES ET SUR LE RÉSULTAT D’EXPLOITATION Devise Impact sur le CA (1) Impact sur le résultat d’exploitation (1) USD 6 495 4 781 GBP 765 - 2 CAD 525 - 2 611 (1) En milliers d’euros sur l’exercice 2016/2017 IMPACT D’UNE VARIATION DE +/- 1 % DES PRINCIPALES DEVISES SUR LES GOODWILLS ET LES MARQUES Devise Impact sur les capitaux propres (1) USD 636 GBP 502 (1) En milliers d’euros sur l’exercice 2016/2017 Risque de financement et de liquidité Dans le cadre de son activité opérationnelle, le Groupe n’a pas recours à un endettement récurrent ou significatif. Les flux d’exploitation sont généralement suffisants pour autofinancer l’activité opérationnelle et la croissance organique. Cependant, dans le cadre de la diversification de ses sources de financement, le Groupe a émis des emprunts obligataires pour 460 M€ et un emprunt Schuldschein de 200 M€. Par ailleurs, pour financer les besoins ponctuels liés à l’augmentation du fonds de roulement durant les périodes de haute activité, le Groupe dispose au 31 mars 2017 d’un crédit syndiqué de 250 M€, de 15 M€ de prêts, de 60 M€ de lignes bilatérales, de lignes de crédits auprès d’organismes bancaires pour 79 M€ et de billets de trésorerie pour 66M€ (sur un programme d’unmontant maximum de 300 M€). Le risque de liquidité du Groupe est induit principalement par les flux de paiement sur les instruments dérivés et n’est donc pas matériel. Risque de taux d’intérêt Le risque de taux d’intérêt est notamment induit par la dette du Groupe portant intérêts. Cette dette est principalement libellée en euro et est gérée de façon centralisée. La gestion du risque de taux vise essentiellement à minimiser le coût des emprunts financiers du Groupe et à réduire l’exposition à ce risque. Pour cela, le Groupe privilégie les emprunts à taux fixes pour les besoins de financement permanents, et les emprunts à taux variables pour financer les besoins ponctuels liés à l’augmentation du fonds de roulement durant les périodes de haute activité. Au 31 mars 2017, la dette du Groupe est constituée d’emprunts obligataires, d’un emprunt Schuldschein, de prêts, de billets de trésorerie et de découverts bancaires. La sensibilité de l’endettement à une variation du taux d’intérêt est décrite dans la note 39 des états financiers consolidés. RISQUE DE CONTREPARTIE Le Groupe est exposé au risque de contrepartie, notamment bancaire, dans le cadre de sa gestion financière. La politique bancaire du Groupe a pour objectif de privilégier la qualité de crédit de ses contreparties et de réduire ainsi ses risques. RISQUE SUR LES ACTIONS DE LA SOCIÉTÉ En fonction de sa politique de rachat d’actions et dans le cadre des autorisations données par l’Assemblée générale, la Société peut être amenée à acheter ses propres actions. La fluctuation du cours des actions propres ainsi achetées n’a aucune incidence sur les résultats du Groupe. Dans les états financiers consolidés, les actions propres sont présentées en déduction des capitaux propres à hauteur de leur coût de revient. Au 31 mars 2017, la Société détient 4 056 809 actions propres pour une valeur de 134 689 K€. Les titres sont affectés à ce jour aux objectifs suivants : ♦ animation du marché et de la liquidité de l’action de la Société dans le cadre d’un contrat conclu avec la société Exane BNP : ces achats sont régis par un contrat d’animation conforme à la réglementation en cours et sont destinés à assurer une liquidité sur les achats et les ventes de titres. La Société consacre pour la mise en œuvre dudit contrat la somme de 1,5 M€ ; ♦ annulation dans les conditions prévues par la loi ; ♦ conservation pour remise ultérieure à l’échange ou en paiement dans le cadre d’opérations externes ; et/ou ♦ actionnariat salarié. - Document de référence 2017 54